下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，扩大抵押补充贷款支持领域，增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，增加支农支小再贷款额度5000亿元……9月29日晚间，中国人民银行推出调整完善若干货币政策工具的措施，释放推动经济持续向新向优向好发展的政策信号，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场稳定运行创造适宜的货币金融环境。

央行“四箭齐发”，既有利率等价格下调，也有再贷款额度扩容，更有支持比例大幅提升，旨在促进有效投资，强化对科技创新、中小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，有助于推动投资回稳，持续推动新旧动能转换。

第一支箭，将一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。抵押补充贷款主要是央行向政策性银行提供的长期资金，利率下调0.25个百分点，可直接降低政策性银行负债成本，增强其以较优惠利率向实体经济和国家战略领域投放中长期信贷的能力。

与第一支箭紧紧相连，第二支箭扩大了抵押补充贷款的支持领域，将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入其中，引导政策性银行加大对“六张网”建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。“六张网”投资规模大、建设周期长、外部性强，需政策性金融先行引导。此举既有利于稳定基建投资、扩大有效投资、挖掘内需潜力，也有利于优化金融资源配置，支持网络型基础设施和现代化产业体系建设。

第三支箭，增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%。本次调增后，科技创新和技术改造再贷款额度从1.2万亿元增至1.4万亿元，且支持比例更高，有助于引导银行加大对中小科技型企业贷款投放，更好地支持企业扩大重点领域设备更新投资。科技创新企业普遍具有轻资产、高研发、高不确定性特征，银行传统授信一般依赖抵押物，看重财务数据，导致其信贷可得性偏低。政策调整后，银行合格贷款资金可完全由央行低成本再贷款覆盖，显著降低银行资金占用和风险敞口，增强其放贷意愿，有利于引导银行加大对中小科技型企业贷款投放，支持重点领域设备更新，促进新质生产力发展和产业转型升级。

第四支箭，增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。本次调增后，支农支小再贷款和再贴现额度从4.35万亿元增至4.85万亿元，其中民营企业再贷款额度从1万亿元增至1.3万亿元，将进一步激励地方法人银行加大对涉农、小微企业，尤其是中小微民营企业的信贷支持。中小微企业通常缺抵押、缺信息、缺信用记录，抗风险能力较弱，一定程度上存在融资难融资贵问题，而地方法人银行是其重要资金供给方，此次政策调整，可有效扩大地方法人银行可贷资金来源，降低其边际资金成本。值得一提的是，民营企业再贷款额度增加3000亿元至1.3万亿元，具有单列支持、精准施策意义，重点缓解民营中型企业等“融资夹心层”问题，并释放继续坚定支持民营经济的政策信号。

宏观调控贵在精准，也难在精准。本次人民银行调整完善若干货币政策工具，坚持精准施策，不搞“大水漫灌”，政策兼顾稳增长与促转型，既以扩大有效投资和提振内需稳定短期经济，又以支持科技创新和产业升级培育中长期增长动能，传递出货币政策坚持适度宽松、注重结构精准和存量提效的信号。可以预见，货币政策的精准发力，将为四季度稳增长、调结构、促转型注入新的动力，持续推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。