由首都经济贸易大学副校长陈彦斌教授领衔团队完成的《2024年一季度宏观政策“三策合一指数”与政策展望》研究报告近日发布。《报告》指出，2024年一季度实际增速已回归至潜在增速附近，产出缺口接近于零，反映出经济向好的势头。经济总量稳定增长的同时，增长质量也不断提升，突出表现为新动能的不断增强。一季度，规模以上高技术制造业增加值同比增长7.5%，既显著高于去年2.7%的增速水平，也高于一季度工业增加值的整体增速（6.1%）。可见，2024年一季度中国经济“持续回升、开局良好”、“高质量发展取得新成效”。

《报告》指出，宏观政策是支撑经济回升的关键。2024年一季度财政政策力度指数为50.0，与2023年同期相比提高了0.8，表明财政政策力度有所升高。这主要是因为，减税缓税降费举措的持续发力从财政收入端提高了财政政策的力度。2024年一季度，一般公共预算口径下的宏观税负为20.5%，比2023年同期低了1.4个百分点；一般公共预算与政府性基金预算口径下的宏观税负为24.1%，比2023年同期低了1.6个百分点。相比之下，财政支出端的发力有待加强。一季度一般公共预算支出增速为2.9%，与2023年同期相比下降3.9个百分点。

《报告》认为，宏观政策调控效率的不断提升是值得关注的重要亮点。2024年一季度稳定政策效率指数为44.0，比2023年四季度上升0.6，达到最近8个季度的最高值，表明政策传导效率持续改善。从构成稳定政策效率指数的子指标来看，货币政策方面，GDP/M2增量从2023年四季度的46.4上升至一季度的47.6，GDP/信贷增量从四季度的41.8上升至一季度的42.0。财政政策方面，GDP/财政支出增量从四季度的42.2上升至三季度的42.5，GDP/政府债务增量由四季度的38.4小幅下降至一季度的38.3。

《报告》建议下一阶段宏观政策要继续提力加效。 具体操作上，要增强宏观政策取向一致性，采取“宏观政策‘三策合一’+改革”的一揽子大宏观政策组合。一是宏观政策“三策合一”能够将一些结构性改革转化为结构政策操作，为改革减轻负担，帮助改革顺利推进。二是宏观政策“三策合一”能够优化经济结构，帮助中国经济的潜在增速提升至其合理水平，从而为改革创造宽松的宏观环境。三是改革的顺利推进能够为宏观政策“三策合一”提供微观支持和制度保障。由此，“宏观政策‘三策合一’+改革”的一揽子大宏观政策组合能够通过宏观调控与微观市场运行的双轮驱动，更好地应对经济下行压力。这一政策组合与中央政治局会议提出的“增强宏观政策取向一致性”具有内在的逻辑一致性。